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永興投資快訊97年11月21日

台北股市		加權指數				漲跌±		漲跌幅(%)			成交量(億)
集中市場		4089.93				-194.16		-4.53			457.46
店頭市場		54.85				-2.27		-3.97			43.97

融資融券
融資餘額(億元)				融資增/減(億元)			融券餘額(萬張)			融券增/減(萬張)
1180.53				-35.45			18.8588			-0.2393

主要貨幣匯率
新台幣/美元				日圓/美元			歐元/美元			人民幣/美元
33.405				93.911			1.244			6.834

法人動向				外資			投信			自營商
法人買(賣)超				-61.63			3.57			3.60

國際股市				收盤指數			漲跌±			漲跌幅(%)
美股道瓊				7552.29			-444.99			-5.56
S&P500				752.44			-54.14			-6.71
NASDAQ				1316.12			-70.30			-5.07
費城半導體				171.32			-5.78			-3.26
日經225指數				7703.04			-570.18			-6.89
韓國KOSPI指數				948.69			-68.13			-6.70
香港恆生指數				12298.56			-517.24			-4.04
大陸上海				1983.76			-33.71			-1.67
大陸深圳				556.73			-0.58			-0.10

國際主要個股收盤價(2008.11.20)
	收盤價				漲跌幅%				收盤價			漲跌幅%
電腦硬體製造
DELL	9.81				-5.22		HPQ		31.83			-3.63
IBM	71.74				-5.57		APPLE		80.49			-6.72
半導體
INTEL	12.23				-2.08		AMD		1.91			-9.91
NVIDIA	5.90				-5.30		TI		14.02			-4.17
DRAM
MICRON	1.69				-18.36		HYNIX		6390			-14.91
SAMSUNG	423000				-3.43		ELPIDA		316			-9.71
手機
NOKIA	12.35				-4.85		MOTOROLA		3.15			-8.43
TFTLCD
LGPHILIPS	18000				-7.93		SHARP		592			-8.22


前日盤勢概況傳產內需領頭反彈，電子、金融賣壓仍重，指數創下五年來新低			包括10月消費者物價指數、新屋開工率等總經數據表現疲弱，汽車業紓困案仍呈現僵局，致使美股跌勢加重，週四台股亦受到波及，指數甫開盤即重挫160餘點，台指結算後，大盤指數在金融股帶動之下，即呈現緩步拉升，傳產水泥、營建、汽車、百貨等振興經濟及內需概念股再起漲勢，電子晶圓雙雄、雙D族群等權值股賣壓依舊沉重，由於亞股多數呈現重挫，大陸股市亦不例外，上半場指數反彈逼近4200點即見壓力，盤中指數維持低檔震盪，下半場金融股受中信金、國泰金、富邦金重挫拖累，指數應聲跌破10/28日4110低點，終場加權指數收在4089.93點，下跌194.16點，成交值449億元，加權指數再創五年來新低。三大法人方面，昨日合計賣超54.46億元，其中外資賣超61.62億元，投信買超3.56億元，自營商買超3.6億元。
盤勢分析國際股市探底疑慮再現，外資調節壓力不減，指數回測4千點關卡			英國國家統計局宣布，10月消費者物價指數（CPI）年增率從前月的5.2%，降為4.5%，為1992年4月英國上次經濟衰退以來最大降幅，美國10月份消費者物價跌幅達61年來最大紀錄，顯示美國聯準會在12月份的會議中，降息機率可能再度升高。由於全球物價持續走跌，在大環境不佳情況下，人民實質所得減少，購買力下降，對物價下滑的預期又將對消費購買力產生遞延，如此似乎又陷入通貨緊縮的惡性循環，而打破通貨緊縮除了靠市場自發力量以外，如何營造寬鬆經濟環境，提振內需、消費需求，便成為各國政府當前首要課題。行政院於周三(11/19)緊急拍板定案--「振興經濟新方案」，其政策上的用心值得肯定，對台股或可提振些許內在信心，但反觀外資持股信心卻持續退潮中，據統計，外資對台股持股水位已於11/6日跌破三成比重，現階段美股主要指數跌勢再起，道瓊已跌破八千點關卡、費城半導體指數亦連續六日創下波段新低，在國際股市再度呈現動盪的情況下，預期外資調節賣壓更將難以縮手，加上技術面大盤指數呈現短中期均線空頭排列，近十一日皆無法有效突破五日均線，在技術面及籌碼面偏弱之下，美股週四又再度重挫，預期指數仍有跌破4千點壓力。
策略建議搶短操作宜慎，善設停損機制			目前各國總經數據表現持續不佳，亟待救援的國際大型企業消息仍此起彼落，負面雜音干擾仍多，各國股市不易止穩。操作上，由於台股探底風險依舊不減，電子股難脫其身，類股走勢最為疲弱，逢彈仍需適時調節，傳統內需股方面，雖有政策題材面加持，但基於行政院主計處昨日公佈今年第三季經濟成長率為-1.02%，預測未來三季台灣將呈現負成長，短線上恐將壓抑內需股表現，建議勿過度搶短，已介入者，宜善設停損機制。
產業分析			DRAM產業：11月下旬主流規格之DRAM合約報價於昨日公佈，與11月上旬相比，持續呈現下跌之情形，符合原先之預期。展望市場狀況，雖因全球DRAM產業供需失衡，致使DRAM廠商相繼縮減資本支出，以減緩DRAM擴產速度，國內外DRAM廠商相繼宣布減產，惟以目前減產幅度推估，對於全球DRAM產出減少約10％～15％，由於產業進入淡季，DRAM需求趨緩，加以庫存水位仍高，致使DRAM產業供給過剩情況仍無法有效改善，此外，觀察近期DRAM相關報價，仍持續呈現下滑，減產效應尚未發揮穩定價格之效用。認為由於產業進入淡季，短期內DRAM價格仍缺乏上漲之動能，且觀察目前DRAM所處價格，較第3季均價下跌已達4成，預期DRAM廠商第4季虧損幅度恐進一步擴大。因此，維持對DRAM產業中性的投資評等。 TFT產業：DisplaySearch公佈11月份下旬面板報價，受終端需求仍然疲弱影響，三大應用之面板報價均持續下滑。在Monitor面板部分，主流尺寸面板下跌2~4美元，跌幅約2~5%；而NB面板下跌5美元，跌幅為5~8%。雖目前面板廠持續擴大減產幅度，期望能減緩面板跌價速度，惟因終端消費及企業需求不振，下游廠商為嚴控庫存，對面板下單仍然保守以對，加以韓系面板廠在韓圜貶值及部分產線結束折舊後，挾帶成本優勢進行殺價競爭，致使OA面板價格仍具下滑壓力。此外，因產業供需無明顯好轉，日、韓TV品牌廠將持續轉移面板訂單至集團內之面板廠，台灣面板廠面臨訂單大幅縮減情況，故研判第四季TV面板持續面臨激烈價格競爭，跌價壓力最為沉重，後續仍有下滑空間。展望後市，雖面板廠積極大幅減產，然而在無明顯終端需求帶動下，TFT產業供需失衡情況將延續至明年上半年，面板廠未來單季虧損幅度恐將持續擴大。目前產業並無明顯落底訊號，因此，仍維持TFT產業中性之投資評等，相關廠商佔不予以推薦。